中经记者 陈晶晶 北京报道
时隔六年，保险资金举牌同业再度出现。
近期，香港交易所披露显示，中国平安（601318.SH、02318.HK）及旗下的平安资管、平安人寿分别增持了中国太保(02601.HK)H股及中国人寿(02628.HK )H股，均触发举牌线。
对于举牌同业的原因，中国平安方面对《中国经营报》记者称，属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作。
截至8月18日收盘，中国人寿H股股票涨2.87%，报收25.06港元；中国太保H股涨1.75%，报收37.28港元；中国平安涨0.26%，报收57.75港元。
事实上，自今年以来，A股及港股两地市场均大幅走强，相继创下年内新高，利好险企投资收益增长。
招商证券最新研报分析指出，险资举牌持续升温，时隔六年再现举牌同业，在提升投资组合回报的同时，也反映出市场对保险板块基本面修复和长期价值的信心。
保险H股行情热络
根据港交所披露，8月11日，中国平安增持中国太保H股约174万股，每股作价32.07港元，总金额约5583.89万港元。此次增持后，中国平安持有中国太保H股的比例升至5.04%，触发举牌。
8月12日，平安人寿进一步买入中国太保H股366万股，每股交易均价33.2932港元，使其总持股数达1.4亿股，占中国太保已发行H股股份的5.1%。
更早前的8月8日，平安资管买入中国太保H股110万股，每股交易均价32.28港元，总持股数量达1.38亿股，占中国太保已发行H股股份的5%。
除了增持中国太保，8月12日，中国平安还对中国人寿H股完成举牌。港交所披露，在8月12日买入中国人寿H股950万股后，平安系对中国人寿H股持股总量达到3.75亿股，合计持股占比突破5%，达到5.04%。
回溯历史，上一次保险资金举牌同业的案例发生在2019年，彼时中国人寿增持并举牌了中国太保H股，持股比例触及举牌线。
业内资管人士向记者坦言，多家险企本轮H股涨势表现优于A股，但相较A股股价仍存在明显价差，这种持续的估值折让构成了险资青睐同业H股的重要因素之一。
从股价、股息率来看，Wind数据显示，今年以来，中国太保H股涨幅超过50%，其股息率（TTM）为3.22%。中国人寿H股上涨超过70%，最新股息率（TTM）为2.92%。股息率略高于长债收益水平，长期配置价值凸显。
此外，港股保险股亦在整体走强。除了中国人寿、中国太保，中国人保（01339.HK）、新华保险（01336.HK）等险企的H股也均出现明显上涨，反映出市场对保险板块价值的持续认可。
上述资管人士进一步指出，此次中国平安接连举牌中国太保、中国人寿两家险企H股，显示了其对中国保险行业和资本市场的发展信心。
持续举牌大行
除保险股外，今年以来，保险资金频繁增持银行H股。
市场共识在于，保险资金密集举牌动作背后与当前市场环境及自身发展需求密切相关。在利率下行环境下，保险机构面临较大投资压力，亟须通过长期价值投资稳定收益。
目前，中国平安系重仓持有5只港股银行股，包括农业银行（01288.HK）H股、邮储银行（1658.HK）H股、工商银行（01398.HK）H股、招商银行（03968.HK）H股，多次触发举牌。
以工商银行为例，中国平安、平安人寿、平安资管三个账户合计持有其H股流通股股份超过50%。
值得一提的是，8月15日，平安人寿最新公告显示，其对邮储银行H股股票增持再次触发举牌。
平安人寿方面称，委托平安资管投资于邮储银行H股股票，于2025年8月8日达到邮储银行H股股本的15%，触发举牌。
截至2025年8月8日，平安人寿持有邮储银行H股股票的账面余额为154.68亿元，占上季度末总资产的比例为0.28%。
银行股之所以备受青睐，中国银河证券银行业分析师张一纬公开表示，银行股业绩波动相对较小，分红保持稳定，具有较好的中长期收益确定性、稳健性，符合险资“长期投资、价值投资、稳健投资”的导向。加之监管层多次鼓励长期资本入市，持续优化“长钱长投”配套政策，险资投资资本市场的空间正进一步被打开。
（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁）
